几个世纪以来，已经出现了新的付款技术以满足社会需求。如今，正在越来越讨论一种新的支付技术：中央银行数字货币（CBDC）。尽管CBDC的概念是几十年前提出的，但在过去一年中，对中央银行是否应发行CBDC的态度发生了很大变化。
BIS银行发表了一份题为“中央银行数字货币的兴起：动机，机构框架和技术道路”的工作论文，该论文研究了数字货币的接受和发展进度是世界各地央行，并在三个典型国家列出了CBDC。中国人民大学金融技术研究所（微信ID :)汇编了报告的核心内容。
作者|艾尔和乔恩·弗罗斯特
来源|和
汇编|杨Zeqi
概括
中央银行数字货币（CBDC）正在受到前所未有的关注。但是，发行的动机因政策方法和技术设计而有所不同。论文研究了CBDC开发的经济和机构驱动因素，并评估了设计工作。根据中央银行的讲话和技术报告，该论文建立了有关发行技术方法和政策立场的全面数据库。分析表明，大多数项目都在具有很高创新能力的数字经济体中。在具有较大非正式经济体的地区，零售CBDC的工作更深入。最后，本文深入描述了中国，瑞典和加拿大银行的三种不同的CBDC方法。
盘点CBDC研发结果
自2016年以来，几家中央银行启动了数字货币研究项目。加拿大银行于2016年初启动了“”项目。新加坡的货币管理局于2016年11月推出了“ Ubin”项目。香港货币管理局于2017年1月推出了“狮子山项目”。欧洲中央银行（ECB）和日本银行在2017年两家中央银行之间的合作项目，于2017年启动了交叉付费（ Cross-）（ECB付费（ECB）（ECB）（ECB）（EC）（BOJ）（BOJ）。阿拉伯联合酋长国的货币当局与香港和泰国共同宣布向批发CBDC宣布跨境工作。
截至2020年7月中旬，至少有36个中央银行发布了CBDC零售或批发业务。至少三个国家（厄瓜多尔，乌克兰和乌拉圭）已经完成了CBDC零售飞行员。六个国家（巴哈马，柬埔寨，中国，东加勒比货币联盟，韩国和瑞士）正在进行零售CBDC飞行员。有18个国家发布了有关零售CBDC的研究，另外13个宣布了有关批发CBDC的研发工作。
CBDC开发的跨国驱动力
该论文设计了一个全球指数，以衡量全球央行的零售或批发CBDC发展进展。该指数反映了不同中央银行的CBDC项目的工作。本文同时计算了两个指标，这些指标用于反映不同国家对CBDC的演讲中中央银行管理的态度，以及在搜索引擎反映的当地公众中，CBDC的受欢迎程度。在相关测试的程度之后，以上三个变量彼此相关，因为中央银行的管理人员通常会通过公开演讲发布项目工作的进度，如果中央银行告知正在进行的项目，则公众的搜索兴趣可能会增加。
为了解释上述索引中的跨国异质性，本文使用模型并介绍了多个指标，例如数字基础设施，创新能力，政府效率，财务发展水平，公共利益和跨境交易来恢复175个观察结果。最后，得出结论，零售CBDC在具有较高创新能力和庞大的地下经济的地区更为先进，这可能与当局追踪交易的愿望有关。批发CBDC与金融发展呈正相关，这反映了批发CBDC项目的重点是提高批发和解效率。由于许多项目着重于数字货币的跨境支付，因此批发CBDC项目也与商业开放有一定的联系。
表：描述性统计
政策方法和技术设计
在确定零售CBDC的机构框架和技术途径时，各种经济体的中央银行需要根据消费者需求来考虑四个级别的问题。在此基础上。纸绘制CBDC金字塔。左侧列出了消费者需求和六个相关功能，右侧是相应的设计选择。金字塔底部的要求是最基本的。只有在做出相应的设计选择之后，我们才能确定在高层选择哪种技术。该论文将CBDC区分为四个架构：
1。直接CBDC（CBDC），即直接通过中央银行经营的付款系统向公众提供零售支付服务。
2。混合CBDC（CBDC），即中介机构向公众提供零售付款服务；中央银行集中了所有交易的会计，并提供备份技术支持，以避免在私营部门支付服务问题时交易中断。
3。中介CBDC（CBDC），即中介机构向公众提供零售支付服务；中央银行仅维护批发交易帐户，而不是对所有交易的集中核算。在以上三个结构中，CBDC是中央银行的直接责任。
4。间接CBDC（或CBDC），即中介机构运营付款系统并提供零售支付服务。 CBDC是中介机构的责任。
通过对全球CBDC工作的系统调查和研究，发现越来越多的中央银行正在考虑“混合”或“中介”模型，只有少数经济体考虑“直接”设计模型，而中央银行的报告都没有支持间接设计模型。
CBDC设计方法：三个示例
该论文重点介绍了三个国家的CBDC零售项目，即中国人民银行的数字货币电子支付（DC/EP）项目；瑞典里克斯银行的E-Krona项目；以及加拿大银行的CBDC紧急计划。
中国
在目前的所有CBDC项目中，中国人民银行（PBC）的CBDC项目最为领先。该项目目前正在深圳，苏州，成都，Xiong'an和北京的“ 2022年冬季奥运会办公区”进行试点试验。
DC/EP将用作M0的补充，而不是完整的替换。在基本结构方面，“两层运营”混合CBDC模型采用了中国人民银行的作用是提供核心基础设施，而商业银行，其他支付服务提供商和电信中间人将向公众提供服务。这种方法可以防止将中央银行，现有金融机构以及重复或浪费资源的不调解的风险集中。
瑞典
作为一种高度数字经济，瑞典的现金使用已有多年了，以至于越来越多的商店不再接受现金。在这种背景下，瑞典的数字货币发行处于世界的最前沿。
目前，E-Krona项目处于概念验证阶段。同样，CBDC将作为现金的补充，而不是替代现金。该项目的当前原型是由瑞典银行直接发布的混合CBDC，付款功能由付款服务运营商运营。该项目基于一个帐户，用户的个人信息是中央银行匿名的。该技术基于DLT，并使用R3 Corda区块链网络。
加拿大
尽管早期起步，但加拿大银行尚未表示正在开发CBDC零售飞行员或概念证明。相反，它概述了加拿大应发展CBDC的全面计划。它还通过新的支付技术的一系列项目开发了一个框架并积累了相关的技术知识。如果发行，加拿大将考虑基于帐户和数字令牌的访问解决方案，即：大价值使用帐户，匿名数字令牌支持小价值付款。加拿大数字货币的重点将放在国内，但是基于数字令牌的CBDC的特征可以使访问者和其他非居民能够将系统用于微付款。
总结
展望未来，Covid-19的流行病已经强调了多元化的付款方式的价值，任何付款方式都必须像现金一样包容性，包括对广泛威胁的包容性和抵抗力。各个国家的中央银行可以在基础设施，方法和技术方面相互交流和学习，从而改善数字货币领域的国际政策。尽管未来的挑战是不可预测的，但中央银行应继续研究长期，并仔细评估CBDC在一系列可能的未来情况下的作用。
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