记者从多方了解到，去年以来，许多国家都在加快央行数字货币（CBDC）的研发和测试。
国际清算银行关于全球CBDC发展情况的最新调查显示，截至去年底，接受调查的60多家央行中，超过80%的央行正在开展CBDC的研究、测试和开发，至少有36家央行发布了数字货币工作进展，其中10%的国家央行已经启动CBDC试点项目。
值得注意的是，新兴市场国家的CBDC发展进度明显快于发达国家。目前，包括巴哈马、乌拉圭、厄瓜多尔、委内瑞拉、泰国、柬埔寨等国家均已发行CBDC，中国等多个新兴市场国家也在积极开展零售央行数字货币应用测试。相较之下，欧美等国的CBDC发展尚处于研究试验阶段，仅有新加坡Ubin和加拿大的相关研发进度略快。
“这背后最主要的原因是欧美的货币决策路径较长，决策权相对分散，比如欧美金融监管机构还在讨论CBDC可能引发的金融脱媒、银行挤兑等问题，这导致他们在CBDC研究和机制设计上需要更长的时间才能达成共识。”一位一直关注各国CBDC研发的区块链技术研发机构运营总监向记者分析道。
他认为，随着比特币受到越来越多的关注和追捧，各国央行对CBDC的研究、测试和开发进度也会加快，毕竟这些国家并不希望比特币的使用范围扩大，影响本国主权货币的地位，因此需要加快CBDC的发展，削弱比特币的应用范围。
火币研究院发布的《全球区块链行业全景与趋势报告（2020-2021）》指出，尽管全球CBDC研究测试持续升温，但多数主要经济体暂时不会选择全面实施CBDC，反而一些中小新兴市场国家或将率先“试水”实施。由于主要经济体需要妥善解决CBDC面临的支付安全、支付效率、跨境使用和结算等问题，它们更倾向于选择小规模试点、内部测试，2021年不太可能开展全面实施工作。
“一定程度上，这也为比特币继续扩大使用范围和普及创造了良好的时间窗口。一旦比特币成为多种场景的支付工具，并在民众中形成使用习惯，CBDC 想要取代它就会困难得多。”某区块链技术研发机构运营总监指出。
新兴市场国家发展 CBDC 的速度快于发达国家
记者从多方了解到，新兴市场国家发展CBDC速度快于发达国家的主要原因在于，不少新兴市场国家迫切需要推出央行数字货币，以有效解决本国纸币流通量受限等问题、缓解本国货币汇率异常大幅波动、提高跟踪货币投资方向的能力。
“在一些中小新兴市场国家的偏远地区，当地的小微企业或农户觉得纸币流通不便，仍习惯以物易物。如果央行数字货币（CBDC）能够在这些地区得到广泛应用，一方面其双离线支付功能将进一步促进商品的流通交易，助推当地经济发展，另一方面也能帮助这些国家央行更全面地掌握自身经济贸易的实际情况，提高货币政策决策的精准度。”一位数字货币研发机构负责人向记者分析道。
目前，除已经发行CBDC的巴哈马、乌拉圭、厄瓜多尔、委内瑞拉、泰国、柬埔寨等国家外，中国等新兴市场国家的央行数字货币均已进入实质测试阶段。
但新兴市场国家发行的CBDC也并不是都获得了成功，例如厄瓜多尔、乌拉圭等国由于公众对CBDC的接受度较低、CBDC架构设计不完善等原因，发行效果未能达到预期。
“其实，CBDC若要成功发行，不仅需要国家有良好的网络支付基础设施和民众的移动支付习惯，还需要有完善的CBDC设计架构。”上述数字货币研发机构负责人表示。以中国人民银行数字货币（DCEP）为例，其设计过程中明确定义了三项原则。第一，DCEP采用中心化管理模式，对DCEP用户进行实名登记，在使用过程中进行全流程监管；第二，DCEP采用松耦合的账户模式，因此在交易环节对账户的依赖较低，可实现现金流点对点的交易结算；第三，DCEP基于100%准备金发行，且采用双层运营模式，运营过程中不预设技术路线，能够更好地发挥商业银行在DCEP运营过程中的作用，有效维护金融体系的稳定；第四，DCEP在中国的目标是仅取代M0作为现金的“数字形态”。 这些原则的设计保证了DCEP的有效运行和成功实施。
相比较而言，发达国家在CDBC研发步伐上之所以略显落后，一定程度上也体现了其对发展央行数字货币的谨慎态度。
目前，CDBC研发进展最快的发达国家是新加坡的Ubin。
Ubin 是由新加坡金融管理局（MAS）、新加坡银行公会（ABS）以及多家国际金融机构联合开发的数字货币，旨在研究分布式账本技术在清结算交易场景中的应用。自 2016 年 11 月首次内测以来，Ubin 已进行过五阶段测试，主要测试内容包括新加坡元代币化、支付系统测试、跨链结算时的证券支付兑现能力、跨境支付以及多币种商业应用等。业界预测，新加坡 Ubin 有望在未来几年内正式上线。
此外，日本央行去年底宣布，将在2023年推出由大型民间企业和银行巨头支持的数字货币CBDC。但在正式推出之前，日本央行将测试其是否具备货币的基本功能、能否让数字货币生息、能否被民间企业和消费者广泛使用等。
值得注意的是，迄今为止，欧美金融监管部门对于CBDC的研发尚处于示范、小规模试验阶段。
原因在于SEC、财政部和美联储对数字货币的定性、监管归属等仍存在分歧，导致相关CBDC发展“滞后”。而欧洲央行作为全球最早研究数字货币的央行之一，受制于政策限制，导致CBDC的开发和测试遭遇诸多阻碍。好在2019年欧洲反洗钱法规正式出台，为欧洲央行发展CBDC扫清了重要的政策障碍。
去年欧洲央行将数字欧元研究列为优先事项，相继成立高级工作组研究CBDC、开发保护用户隐私的CBDC支付系统、发布基于R3的“欧链”。业界普遍预计欧洲央行将在今年年中决定是否正式启动CBDC项目。
去年8月，美联储公布了试点项目的部分成果，该项目利用底层技术平台帮助美联储评估分布式账本技术在支付领域的潜力。不少机构将此视为美联储正在悄悄筹划CBDC发展的重要信号。
“可以预见，随着比特币近段时间以来的普及和被普通民众接受，欧美央行的CBDC研发进程将会加速，因为他们当然不希望看到比特币的应用越来越广泛，进而冲击欧元和美元在全球支付领域的市场地位。”上述数字货币研发机构负责人指出。
零售和批发CBDC的发展路径“截然不同”
值得注意的是，随着各国CBDC研发持续升温，新兴市场国家与发达国家似乎选择了完全不同的研发路径，具体而言，不少新兴市场国家倾向于发展零售型CBDC，而多数发达国家或将选择批发型CBDC。
从使用场景来看，批发型CBDC的使用范围和参与者相对可控，在提高金融体系效率（如提供更顺畅的汇款、更廉价的转账）的同时，对货币政策影响较小。零售型CBDC更多应用于日常支付场景，可以进一步提高私人“现金”流通效率，但这也会加速货币政策传导，对金融稳定和货币政策产生较大影响。
在多位数字货币业内人士看来，不少新兴市场国家选择零售型CBDC的主要原因是为了解决普惠金融需求、提高人们的支付效率。例如巴哈马群岛人口只有39万，但分散在30个岛屿，很多岛屿都比较偏远，因此发行CBDC可以有效解决人们的支付和现金流通问题。发达国家青睐批发型CBDC的一个重要原因是提高跨境支付效率、改善证券交易结算体验、更好地发展资本市场。目前，国际清算银行（BIS）创新中心、瑞士央行和基础设施提供商SIX正在联合探索发展批发型CBDC，以解决代币化资产支付结算功能的可行性和法律稳健性。
数据显示，当前美国和中国的M0/M2比率分别约为26.7%和3.8%，这意味着美国推出零售型CBDC将面临更大的系统性金融风险，而中国推动零售型CBDC来补充M0则更为容易。
由于批发式CBDC需要各参与机构联合研发，私人合成数字货币（sCBDC）的开发在美国正悄然加速，多家大型金融机构和企业正计划与美联储达成协议，共同开发CBDC，一方面依托自身在商品结算、日常支付等场景的强大用户基础，开发特定用途的CBDC，另一方面与美联储形成美元-sCBDC的发行和提现结算机制，降低对美国货币政策的冲击。
记者了解到，新加坡Ubin在批发型CBDC研发领域已领先一步。
然而，去年10月，国际清算银行发布报告指出，sCBDC不属于CBDC，这隐性给sCBDC的发展带来了相当大的政策压力。
火币研究院发布的《全球区块链行业全景与趋势报告（2020-2021）》认为，随着经济数字化进程不断推进，各国央行意识到CBDC作为传统货币的替代，不仅符合数字经济发展特点，还能进一步加强反洗钱等监管。但主要经济体鉴于自身经济体量较大，更倾向于采取先试点、后实施的发展方式；不少中小新兴市场国家希望CBDC在解决自身现金流通和支付效率的同时，能够进一步降低美元霸权对本国经济的冲击，因此会更加积极地加快推进CBDC试点落地。
“不过，支付安全能否得到保障、支付效率能否提升，仍是各央行决定是否推广CBDC的两大条件，其重要性甚至可能超过比特币普及度提升带来的影响。”前述长期关注各国CBDC发展的区块链技术研发机构运营总监指出。事实上，一些国家认为，一旦本国CBDC能够被普通民众接受，形成新的数字货币支付习惯，比特币对主权货币的支付挑战自然会土崩瓦解。
