数字货币交易所 Bakkt 宣布推出首个实物结算的比特币期货合约。
9月25日，数字货币交易所Bakkt公布了其首批实物结算的比特币期货合约的产品形态，此举将比去年12月CME（全球最大的期货交易所）推出比特币期货合约意义更为深远。
Bakkt 是个大牌，它成立于今年 8 月，母公司是 ICE（洲际交易所）。ICE 的子公司还包括全球总市值最大的交易所纽约证券交易所、中型股领先的平台 NYSE 和全球最大的 ETF 市场 Arca。
从Bakkt成立的第一天起，ICE就展示了其雄心勃勃的计划，即将Bakkt打造为一个受监管的全球数字资产生态系统，并于11月推出为期一天的实物交割比特币合约。
首席架构师King对联盛财经表示：“Bakkt推出每日实物交割的比特币期货是一个好消息，意味着可以用美元、英镑直接购买比特币期货，相当于为机构开辟了一条安全合法的购买渠道。如果Bakkt运行成功，那么ETF很有可能会推出。”
Bakkt 表示，首份合约将以美元、英镑和欧元等法定货币实物交割比特币期货合约。例如，购买一份 USD/BTC 期货合约意味着每天将有一枚比特币交付到客户的账户上。
近期，美国加密货币市场监管动作频频，种种迹象表明，“华尔街之狼”从传统金融市场进入数字货币市场的安全之门即将打开。
此次，Bakkt公布首批实物结算比特币期货合约产品的具体形态，Bitgo近期获官方批准启动数字资产托管服务，纽约金融服务部授权发行稳定币。加密市场一系列合规测试的背后，是否预示着美国监管将有新的突破？即将推出的ETF是否会提前推出？
Bakkt 有着独特的背景
很多人对Bakkt比较陌生，但洲际交易所（ICE）却更为出名，它是纽约证券交易所的母公司，旗下还拥有领先的中型股平台纽交所和全球最大的ETF市场Arca。
Bakkt是ICE、微软和星巴克联合推出的全新数字货币交易平台，拥有豪华的投资阵容，将利用微软在云技术方面的领先优势以及在区块链技术方面的创新，星巴克在支付领域的领先地位也将助力Bakkt的业务发展。
不久前，美国新闻报道称，摩根大通内部人士透露，摩根大通已同意与Bakkt合作，共同打造数字货币交易柜台，为摩根大通用户提供购买数字货币的渠道。
有了ICE的支持，有了微软、星巴克等行业巨头的技术和场景支持，以及传统金融巨头的认可，Bakkt进军数字货币市场有着得天独厚的优势，可以说已经赢在了起跑线上，也为一直被严格监管压制的交易所领域注入了活力。
数字货币期货新突破
数字货币期货并不是一个新产品，早在2017年12月，经美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，芝加哥期权交易所（CBOE）就率先推出了比特币期货。
随后，包括纳斯达克、莫斯科证券交易所、东京金融交易所等主流交易所也纷纷宣布推出期货合约，国内也曾出现过诸如OK期货合约维权事件，引起轩然大波。
相较于比特币接近2万美元的高点，目前6000多美元的价格已经下跌了2/3，但与一般的金融产品相比，实物投资成本仍然很高。期货可以利用杠杆功能实现价值发现，有助于扩大市场参与者，提高比特币交易量。低成本、便捷的交易方式使期货价格更加敏感，更有利于反映市场参与者对未来走势的判断，从而促进比特币定价均衡。但也使风险倍增。
此外，数字货币持有者还可以通过期货的反向操作规避价格变动风险，买卖套期保值会更受到供需双方的青睐，期货所代表的未来价格是控制成本、锁定利润的唯一选择。此外，期货交易的合约化交易也有利于交易所管理，有助于提高交易所的信誉，增加市场的透明度。
但数字货币期货的发展依然遇到了不少问题，尤其是OK频繁爆仓“多空双杀”，导致投资者血本无归。的确，数字货币期货面临的高金融风险、监管风险、网络风险，是任何人都无法回避的问题。
在高杠杆面前，投资者在面临价格波动时，可能会损失全部保证金。从价格上看，数字货币期货虽然具备价值发现的功能，但不可否认的是，即便临近交割，期货与现货价格之间也会存在巨大的价格偏差。Bakkt此次推出的比特币期货实物交割，很好的解决了这个问题。买入一份美元/BTC期货合约，就意味着每天会有一个比特币交割到客户的账户上。
该交易所首席执行官 Kelly 在博客文章中写道，他们目前的主要任务是推动和探索合理有效的加密货币市场价格，因此他们不会进行保证金交易，更不会提供杠杆交易服务。这也很大程度上避免了许多价格波动风险。
OK 等暴露的问题，依然体现出监管的缺失和整个业务的不规范。背靠 ICE 这棵大树的 Bakkt，从一开始就会比一般交易所更加规范，一些金融巨头的倍数也能体现出它的合规性。
数字货币是互联网的产物，因此也要面对互联网上的各种安全风险。过去发生过很多次用户因为网络安全问题遭受损失的事件，其中最著名的就是“门头沟”事件。因此，如何保证用户数字资产的安全极其重要。在安全措施方面，Bakkt 也承诺采用最新的技术来保证用户财产的安全，采用多重签名或分片存储、冷存储等先进技术。
有了ICE旗下受监管交易所的背书，以及行业巨头的支持，Bakkt能够在这些交易所开展业务，首先可以解决合法化问题，消除现有市场的信用风险，另外可以获得交易所原有的用户，打通传统金融市场主流资金的渠道，而与微软、星巴克的合作更是锦上添花。
ETF加速落地？
如今SEC退出比特币ETF的计划陷入僵局，7月份SEC不仅将5只比特币相关交易所交易基金（ETF）的提交时间推迟到9月，还否决了兄弟再上市比特币ETF的计划。不过，此次Bakkt推出实物结算的比特币期货合约，可以说为ETF的顺利推出重新燃起了希望。
其实从各个角度看，ETF的推出都是板上钉钉的事，SEC不会在不考虑市场需求的情况下，剥夺投资者的机会。SEC更多看到的是投资者可能遭受损失，以及监管的诸多不确定性和漏洞，这些都可能成为“蝴蝶的翅膀”。这次ICE牵头的Bakkt业务顺利开展，不能不说是一次大的尝试，或许是为比特币ETF的到来铺垫，各方的努力或许会加速比特币ETF的到来。
